Казначейства Биткойна хранят 1,3 миллиона BTC, в то время как Bitfinex указывает на риск финансирования

Компании-казначейства Биткойна накопили 1,3 миллиона BTC среди 180 зарегистрированных фирм, при этом Bitfinex ставит под сомнение, может ли спрос инвесторов на дисконтированные привилегированные акции ослабить финансирование дальнейших покупок.

Резюме

• Strategy владеет 848 517 BTC, что составляет примерно две трети от общего корпоративного объема, указанного Bitfinex.
• STRC закрылся на уровне 99,34 доллара 29 октября, чуть ниже своей заявленной стоимости в 100 долларов.
• Strive приобрела 6 182 BTC в период с 17 по 23 октября, увеличив свои запасы до 43 000 BTC.
• Изменения в дивидендах Strategy включают ежедневные даты учета, при этом выплаты в выходные объединяются в соответствии с правилами расчетов.

Анализ Bitfinex от 30 октября рассматривает, как Strategy и Strive используют привилегированные акции для финансирования покупок Биткойна, пытаясь сделать эти ценные бумаги привлекательными для инвесторов, ориентированных на доход.

Биржа ссылается на подсчет отраслевого трекера SatsIntel, который насчитывает 180 зарегистрированных держателей Биткойна, чьи совокупные запасы составляют примерно 6,2% от конечного предложения Биткойна в 21 миллион. Strategy владеет 848 517 монетами, что делает ее казначейство значительно больше, чем у других зарегистрированных покупателей.

Ее главная проблема заключается в соотношении цен на привилегированные акции и продолжающегося привлечения средств. Согласно анализу, скидки, требуемые инвесторами, могут прервать цикл финансирования и оставить компании под давлением продажи Биткойна для выполнения выплат дивидендов.

Strategy стремится к более стабильной торговле STRC через ежедневные дивиденды

Акционеры Strategy одобрили поправки, позволяющие ежедневные дивиденды на специальном собрании 28 октября, согласно форме 8-K компании.

В подаче указана дата 1 ноября как дата вступления в силу нового расписания STRC, при условии, что измененные сертификаты будут поданы и вступят в силу. STRF, STRK и STRD запланированы на 1 января 2027 года.

Bitfinex сообщает, что STRC закрылся на уровне 99,34 доллара 29 октября. Ценная бумага упала до 71,25 доллара в июне и торговалась в диапазоне 90 долларов с августа, оставаясь ниже своей заявленной стоимости в 100 долларов с мая.

Strategy ожидает более частых распределений, чтобы уменьшить колебания цен, связанные с датами дивидендов. В комментариях, воспроизведенных Bitfinex, генеральный директор Фонг Ле сказал, что STRC ранее испытывал снижение примерно на 49 базисных пунктов вокруг своей ежемесячной даты отсечения дивидендов. После того как выплаты стали происходить дважды в месяц, соответствующее снижение составило около 36 базисных пунктов.

Ле отметил, что переход на ежедневные распределения может еще больше снизить волатильность. Изменение касается времени выплат, не увеличивая саму сумму дивидендов, согласно объяснению биржи.

Strive сочетает привилегированные акции с новыми покупками Биткойна

Strive начала ежедневные выплаты по своим привилегированным акциям SATA 16 июня, согласно Bitfinex, что ставит казначейскую компанию из Далласа впереди Strategy по частоте дивидендов.

В отчете описывается SATA как старшая привилегированная ценная бумага с переменным дивидендом, который тогда составлял 13%, и нацелена на стоимость 100 долларов. Ее младшая привилегированная акция, SATS, имеет фиксированный годовой дивиденд в 15%.

В случае ликвидации кредиторы имеют преимущество перед привилегированными акционерами. Bitfinex объясняет, что держатели SATA имеют преимущество перед держателями SATS, в то время как обычные акционеры находятся позади обоих классов привилегированных акций.

Strive продала 7 миллионов акций SATS по 90 долларов каждая в октябре, собрав примерно 630 миллионов долларов, согласно анализу. Хотя каждая акция имеет номинальную стоимость 100 долларов и годовой дивиденд в 15 долларов, цена предложения была ниже этой номинальной стоимости.

Отчет различает скидку на первичное предложение от свидетельств финансовых затруднений, отмечая, что Strategy изначально запустила STRC по цене 90 долларов.

В подаче Strive в SEC от 26 октября зафиксирована покупка 6 182 BTC в период с 17 по 23 октября по средней цене 82 732 доллара, включая сборы и расходы. Ее запасы увеличились с 36 818 BTC до 43 000 BTC.

Та же подача показывает наличные и эквиваленты наличных в размере 504,4 миллиона долларов на 23 октября, увеличившись с 317,5 миллиона долларов неделей ранее. Strive владела 505 000 акциями STRC, стоимость которых составляет примерно 50,2 миллиона долларов.

Ежедневные дивиденды по-прежнему следуют правилам расчетов Nasdaq

Подача Strategy предоставляет практическое различие для инвесторов из США между датами учета ежедневных дивидендов и датами, когда наличные поступают на их счета.

Предложенное расписание устанавливает дату учета каждый календарный день, включая выходные и праздники. Однако для акций, очищенных через Депозитарную трастовую компанию, даты учета, попадающие на нерабочие дни, рассматриваются как происходящие в предшествующий допустимый день.

Strategy приводит пример дивидендов за пятницу, 6 ноября, по воскресенье, 8 ноября. Все три будут иметь общую дату учета и дату отсечения дивидендов в пятницу, с выплатой, объединенной в понедельник, 9 ноября.

В рамках цикла расчетов T+1 Strategy ожидает, что кто-то, купивший в эту пятницу, пропустит все три дивиденда, в то время как кто-то, продавший в этот день, сохранит право на них.

В подаче указано, что обращение может различаться для акций, очищенных вне DTC, торгуемых на других площадках или удерживаемых через брокеров с различными процедурами.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.