Уоррен Баффет не следует собственным советам по S&P 500. Должны ли вы?

Хотя Уоррен Баффет постоянно рекомендовал недорогие индексные фонды S&P 500, такие как Vanguard S&P 500 ETF (VOO +0,14%), для индивидуальных портфелей, собственные акции Berkshire Hathaway (BRKA +0,26%)(BRKB +0,48%) значительно более концентрированы.

Согласно последнему отчету 13F компании, по состоянию на 30 июня всего три акции — Apple (AAPL +0,53%), American Express (AXP -0,45%) и Coca-Cola (KO +0,51%) — составляют почти 46% акционерного портфеля Berkshire.

Почему Баффет, который сейчас на пенсии, на протяжении многих лет выступал за широко диверсифицированные портфели, когда сама Berkshire этого не делает? Более того, оправдывает ли это более концентрированную стратегию для вашего собственного портфеля? Вряд ли, и вот почему.

Источник изображения: Getty Images.

Отчеты 13F рисуют неполную картину

Эти квартальные регуляторные отчеты отслеживают владение акциями в США, но упускают потенциально большие сегменты полного портфеля активов Berkshire Hathaway. По состоянию на 30 июня ее публично торгуемые акции представляют собой около 364 миллиардов долларов.

Но эта цифра упускает две вещи.

Во-первых, это колоссальная наличность компании, которая в настоящее время составляет примерно 377 миллиардов долларов. Во-вторых, это стоимость частных компаний, которые она полностью владеет, таких как GEICO, Pilot Travel Centers, Fruit of the Loom и Johns Manville. Berkshire Hathaway явно гораздо больше, чем просто крупные акции, о которых думает большинство людей.

Баффет никогда не был трейдером, и большая часть тяжести в публично торгуемом сегменте его портфеля является результатом долгосрочного органического роста капитала, а не преднамеренного предпочтения нескольких компаний. Он не обязательно стремился к концентрации. Его долгосрочная перспектива и глубокие исследовательские способности просто приводят к нескольким высокообоснованным выборам.

Почему Berkshire может позволить себе концентрированный портфель

Я думаю, что вы должны взглянуть на стиль инвестирования Уоррена Баффета, чтобы действительно понять, почему высокая концентрация Berkshire в Apple, American Express и Coca-Cola не является красным флагом, каким она может показаться.

• Я думаю, что можно с уверенностью сказать, что Berkshire проводит много исследований по своим акциям перед покупкой. Это определенно больше, чем делает средний розничный инвестор, и это помогает принимать обоснованные решения без эмоциональной привязанности.
• Berkshire придерживается философии долгосрочного удержания и не продает, когда S&P 500 падает на 10%. На протяжении многих лет Баффет был готов ошибаться в краткосрочной перспективе в погоне за долгосрочными прибылями. Более того, он активно искал возможности для покупки на падении, чтобы улучшить результаты своего портфеля.
• У Berkshire есть наличные средства, которые ждут, чтобы быть использованными. Когда цены на акции падают достаточно низко, она готова купить, если представится возможность.

Сравните этот подход с подходом розничного инвестора, чей срок удержания часто измеряется месяцами, а не годами, и который склонен паниковать, когда происходит коррекция. У Баффета есть терпение и настрой, чтобы заставить свой портфель работать.

Как справиться с концентрацией в вашем портфеле

Баффет предложил индексный фонд S&P 500 от Vanguard для большинства инвесторов. Но важно помнить, что ETF Vanguard S&P 500 в настоящее время имеет свои собственные проблемы с концентрацией. В индексе в настоящее время почти 40% распределения в акциях технологий и почти 40% в его десяти крупнейших холдингах.

Хотя у Berkshire высокая концентрация всего в нескольких компаниях, широкие индексные фонды, включая те, которые нацелены на крупные компании, рост и технологические акции, также в настоящее время невероятно перегружены. Фонды, такие как Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP -0,18%), лучше справляются с диверсификацией в рамках крупных компаний США.

Легко взглянуть на портфель Berkshire Hathaway и назвать его недиверсифицированным. Но это не означает, что диверсификация не работает. Для большинства инвесторов распределение инвестиций по экономике США по-прежнему является лучшим способом создания долгосрочного богатства.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.