ETF на серебро против ETF на серебряные шахты: какой из них показал себя лучше в этом году?

Некоторые цены на сырьевые товары в этом году стремительно растут — я смотрю на вас, нефть — в то время как другие знаковые товары, а именно золото, падают. Что касается желтого металла и связанных с ним биржевых фондов (ETF), эти активы снижаются в основном из-за роста процентных ставок.

Проще говоря, более высокие доходности обновляют доходную привлекательность облигаций, делая золото и ETF, обеспеченные слитками, менее привлекательными, поскольку эти активы не выплачивают дивиденды или проценты. Проблемы золота актуальны для инвесторов, рассматривающих серебро и такие ETF, как iShares Silver Trust (SLV -2.99%), так как эти два товара часто имеют высокую корреляцию.

Крупный ETF на спотовое серебро находится в медвежьем рынке, но фонд, ориентированный на шахтеров, имеет некоторые бычьи черты. Источник изображения: Getty Images.

Усугубляя проблемы серебра в 2026 году, его репутация заключается в том, что он часто превышает движения золота как в лучшую, так и в худшую сторону. В этом году это особенно плохо, так как ETF iShares упал на 27%, что является потерей более чем в 5 раз больше, чем у SPDR Gold Shares (GLD -2.62%). Удивительно, что Global X Silver Miners ETF (SIL -2.93%), крупнейший ETF на серебряные шахты, показывает значительно меньшие потери, чем его спотовый аналог.

Что-то вроде золотой медали

Основываясь на потере с начала года в "всего лишь" 7.3%, ETF на серебряные шахты выигрывает у своих физически обеспеченных соперников, таких как фонд iShares. Это не повод для гордости, но для инвесторов, оценивающих серебряные ETF как возможных кандидатов на восстановление в 2027 году, относительная прочность фонда Global X в 2026 году может быть поучительной.

Для начала, с учетом того, что инфляция в США все еще высока и возможность изменения контроля в Конгрессе может привести к увеличению государственных расходов, Федеральная резервная система может не снижать процентные ставки в ближайшее время. Золото и серебро могут оставаться в центре внимания денежно-кредитной политики, что может негативно сказаться на таких фондах, как ETF iShares.

С другой стороны, некоторые эксперты считают, что серебряные шахтеры, включая тех, кто входит в состав ETF Global X стоимостью 3.9 миллиарда долларов, готовы продолжать опережать спотовые цены. Часть этой теории основана на предположении, что шахтеры не обязательно должны хеджировать большие колебания цен на серебро, чтобы увеличить свою прибыль.

Данные общего уровня доходности SLV от YCharts

И серебряные шахтеры, в общем, находятся в фундаментально прочном положении, поскольку маржи высоки, а долговая нагрузка снижается. Кроме того, предложение серебра ограничено, что потенциально ставит специализированных серебряных шахтеров в выгодное положение, если цены на металл также вырастут.

Экономические подсказки имеют значение

Инвесторы, оценивающие серебряные ETF, также должны учитывать, что эта отрасль является одним из основных факторов спроса на этот металл, что означает, что это экономически чувствительный товар. Некоторые наблюдатели за рынком утверждают, что недавняя слабость цен на серебро может быть признаком того, что более широкая экономика готова охладиться.

Не трудно представить, что как ETF iShares, так и Global X будут испытывать трудности на фоне более мягкой экономики, но, как уже упоминалось, шахтеры не обязательно нуждаются в резком росте цен на серебро, чтобы генерировать хорошую прибыль на акцию. Это не означает, что если экономика упадет, фонд Global X будет защищен, но он может продолжать опережать спотовые цены.

Некоторые банки прогнозируют восстановление цен на серебро в 2027 году. Если это произойдет, оба этих ETF могут получить выгоду.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.