Новая система защиты Lido Earn все еще оставляет вкладчиков под угрозой потерь

Lido Earn's DeFi хранилища получили новый уровень защиты от потерь 5 ноября 2026 года, с различными потенциальными подушками для вкладчиков ETH и долларов. Опубликованная Lido иллюстрация показывает, что комбинированная защита составляет около 7,2% активов EarnETH и 12,1% активов EarnUSD, при условии соответствия требованиям, одобрения и наличия капитала.

Firelight, протокол защиты на блокчейне, теперь поглощает допустимые одобренные потери до существующего буфера Lido DAO. Каждый уровень имеет свои условия и лимиты капитала.

Хранилища Lido Earn помещают депозиты в DeFi стратегии. EarnETH распределяет ETH и stETH, в то время как EarnUSD предлагает стратегии, номинированные в долларах. Пользователи получают токены, представляющие их доли в хранилище, стоимость которых отражает производительность. Защита прикрепляется конкретно к депозитам хранилищ Earn, при этом stETH используется в качестве входных данных для стратегий EarnETH.

Ограничения защиты Lido Earn и квалифицируемые потери

В течение первых 30 дней, начиная с 5 ноября, Lido заявляет, что Firelight может поглощать допустимые, одобренные потери до 5,7% от общей заблокированной стоимости EarnETH, или TVL, и 8% от EarnUSD, в пределах лимитов для каждого защищенного рынка.

Его иллюстрация за ноябрь показывает, что активы EarnETH составляют 212,9 миллиона долларов, с возможностью до 12,1 миллиона долларов от Firelight и 3,2 миллиона долларов от позиции DAO. Lido указывает комбинированный потолок в 15,4 миллиона долларов. Для EarnUSD он указывает 50,3 миллиона долларов активов, до 4 миллионов долларов от Firelight и 2,1 миллиона долларов от DAO, всего 6,1 миллиона долларов.

Деление заявленных Lido комбинированных сумм на активы хранилищ дает примерно 7,2% для EarnETH и 12,1% для EarnUSD. Его округленные компоненты ETH составляют 15,3 миллиона долларов, а не 15,4 миллиона долларов; оба дают 7,2% до одного десятичного знака.

Этот снимок объединяет размеры хранилищ на 5 ноября и первые лимиты Firelight с позициями DAO, упомянутыми в его квартальном отчете за 30 сентября. Оценки в долларах основаны на иллюстрации Lido за ноябрь и не должны рассматриваться как остатки на 13 ноября.

Суммы также предполагают, что Firelight может полностью профинансировать выплату. Lido заявляет, что капитальные средства могут оставить выплату ниже подтвержденной потери. Таким образом, большая иллюстрированная доля сама по себе не устанавливает, что EarnUSD имеет более низкий общий инвестиционный риск.

Разные подушки. Отдельные условия.

Иллюстрация Lido от 5 ноября 2026 года подразумевает около 7,2% комбинированной защиты для EarnETH и 12,1% для EarnUSD. Каждый уровень имеет отдельные условия. Условия ограничения убытков и отдельные механизмы защиты. Сплошные столбцы показывают лимиты Firelight первого периода, контуры показывают комбинированные иллюстративные коэффициенты на общей оси от нуля до пятнадцати процентов. Оставшиеся убытки могут достигать долей DAO в соответствии с их отдельным мандатом, затем депозиторов. УСЛОВНАЯ КОМБИНИРОВАННАЯ ЗАЩИТА Доля активов хранилища в иллюстрации Lido от 5 ноября Сплошная: лимит Firelight · Контур: комбинированная иллюстрация EarnETH≈7,2% Firelight только: до 5,7% в первые 30 дней EarnUSD≈12,1% Firelight только: до 8% в первые 30 дней 0% 5% 10% 15% Каждый уровень имеет свои условия 1 Firelight Допустимый + одобренный убыток Резерв, затем ставленный капитал Ограниченный капитал для расчетов Премия: Текущая казна Meta 2 Доли DAO Подтвержденный убыток хранилища ≥1% До всех затронутых долей DAO могут быть сожжены Буфер: вложенные доли DAO 3 Депозиторы Любой убыток, оставшийся не поглощенным, может остаться у пользователей. Нет гарантированного восстановления. Последовательность условна; обычные рыночные убытки исключаются из Firelight. Условия ограничения убытков и отдельные механизмы защиты. Сплошные лимиты Firelight и контурные комбинированные иллюстративные коэффициенты делят ось от нуля до пятнадцати процентов. Мандат DAO и оставшиеся убытки депозиторов - это отдельные условия. УСЛОВНАЯ КОМБИНИРОВАННАЯ ЗАЩИТА Иллюстрация Lido от 5 ноября Сплошная: Firelight · Контур: комбинированная EarnETH≈7,2% Firelight / первые 30 дней: до 5,7% EarnUSD≈12,1% Firelight / первые 30 дней: до 8% 0% 5% 10% 15% Доля активов хранилища (%) Каждый уровень имеет свои условия 1 Firelight Допустимый + одобренный убыток Резерв, затем ставленный капитал Ограниченный капитал для расчетов Премия: Текущая казна Meta 2 Доли DAO Подтвержденный убыток хранилища ≥1% До всех долей DAO могут быть сожжены Буфер: доли DAO в затронутом хранилище 3 Депозиторы Любой непоглощенный убыток может остаться у пользователей. Нет гарантированного восстановления. Обычные рыночные убытки исключены из защиты Firelight.

Долларовое хранилище имеет большую иллюстрированную защиту, но право на получение, одобрение и ограниченный капитал определяют восстановление.

Условная иллюстрация, а не балансы от 13 ноября или рейтинг рисков. Лимиты TVL/Firelight от 5 ноября ссылаются на позиции DAO от 30 сентября. Округленные компоненты ETH составляют 15,3 миллиона долларов против заявленных Lido 15,4 миллиона долларов; оба округляются до 7,2%. Выплаты зависят от права на получение, одобрения, рыночных лимитов и капитала для расчетов. Источники и доказательства

Источники

1. Иллюстрация защиты Lido от 5 ноября
2. Объявление о интеграции Firelight
3. Отчет о позиции Lido DAO за третий квартал
4. Объяснение механизма DAO Lido

Поддерживающие факты

• Lido и Firelight объявили, что защита Firelight для EarnETH и EarnUSD была запущена 5 ноября 2026 года; Firelight поглощает допустимые одобренные убытки до существующего слоя поглощения убытков DAO.
• В течение первых 30 дней, начиная с 5 ноября, Lido сообщает, что Firelight может поглощать допустимые, одобренные убытки до 5,7% от TVL EarnETH и 8% от TVL EarnUSD, в зависимости от лимитов каждого защищенного рынка.
• В иллюстрации Lido от 5 ноября используется TVL EarnETH в размере 212,9 миллиона долларов, защита Firelight до 12,1 миллиона долларов и защита DAO до 3,2 миллиона долларов, с заявленным комбинированным лимитом в 15,4 миллиона долларов; для EarnUSD используется TVL в 50,3 миллиона долларов, 4 миллиона долларов защиты Firelight и 2,1 миллиона долларов защиты DAO, всего 6,1 миллиона долларов.
• Деление заявленных комбинированных итогов Lido на активы хранилища на 5 ноября дает примерно 7,2% для EarnETH и 12,1% для EarnUSD; это условные иллюстративные коэффициенты, а не гарантированные выплаты или текущие остатки.
• Lido сообщает, что Firelight исключает нормальные ценовые колебания и ликвидации по точным ценам, украденные ключи, ошибки пользователей, проблемы вне цепи и недостатки, известные до периода защиты; рынок, который был введен в середине периода, защищен только тогда, когда более поздний период включает его.
• В своем объявлении от 5 ноября Lido сообщает, что текущий Meta Treasury в настоящее время оплачивает защиту Firelight, поэтому премия не вычитается из доходов хранилища; это финансирование отделено от капитала DAO, инвестированного в доли хранилища.
• Оценка убытков Firelight требует одобрения независимого консорциума из пяти фирм по безопасности и рискам; одобренные выплаты сначала берутся из его резерва, а затем из стейкованного капитала, и доступный капитал для расчетов может сделать выплату меньше, чем подтвержденный убыток.
• В соответствии с отдельным мандатом слоя DAO подтверждение убытка не менее 1% от TVL хранилища позволяет Комитету по росту сжигать до всех долей DAO, удерживаемых в этом хранилище; Lido сообщает, что этот слой не ограничен конкретными причинами, и мандат может быть изменен голосованием DAO.
• Первоначальное распределение DAO составило 3 миллиона долларов в wstETH для EarnETH и 2 миллиона долларов в USDC для EarnUSD на условиях депозиторов, поэтому второй слой представляет собой конечную позицию доли хранилища, которая приносит доход и несет риск, а не отдельный фиксированный денежный резерв.
• Комбинированная иллюстрация Lido использует TVL хранилищ на 5 ноября и лимиты Firelight первого периода с позициями DAO, сообщенными на 30 сентября 2026 года; предполагается, что капитал Firelight может полностью профинансировать выплату.
• Убытки, исключенные Firelight, убытки, превышающие соответствующие лимиты, недостатки в капитале для расчетов и убытки, не поглощенные конечной квалифицирующей долей DAO, могут остаться у депозиторов; более высокий иллюстративный коэффициент сам по себе не устанавливает более низкий общий инвестиционный риск.

Метод

Комбинированные коэффициенты: 15,4/212,9 × 100 = 7,2334%; 6,1/50,3 × 100 = 12,1272%, округлено до одного десятичного знака. Контуры отображают эти округленные коэффициенты, сплошные столбцы отображают заявленные лимиты Firelight первого периода в 5,7% и 8%, на одной шкале от 0 до 15%. Контур не является отдельно проверенным процентом DAO. Поток показывает последовательность, а не суммы или вероятность.

Объем

Условная иллюстрация, не балансы на 13 ноября или рейтинг риска. TVL/лимиты Firelight от 5 ноября ссылаются на позиции DAO на 30 сентября. Округленные компоненты ETH составляют 15,3 миллиона долларов против заявленных 15,4 миллиона долларов от Lido; оба округляются до 7,2%. Выплаты зависят от соответствия, одобрения, лимитов по рынкам и капитала для расчетов.
Инфографика от CryptoSlate

Объявление о интеграции Firelight определяет шесть категорий сбоев: эксплуатации смарт-контрактов, сбои оракулов, эксплуатации управления и плохие долги, девальвации или сбои выкупа, вызванные сбоями механизма протокола. Падение цены актива или девальвация сами по себе не устанавливают право на участие.

Lido сообщает, что обычные ценовые колебания и ликвидации с использованием точных цен исключаются, наряду с украденными ключами, ошибками пользователей, проблемами вне цепи и недостатками, известными до начала периода защиты. Защищенные рынки и лимиты остаются фиксированными на каждый 30-дневный период. Капитал, перемещенный на новый рынок в середине периода, становится защищенным только тогда, когда более поздний период включает его.

Независимый консорциум из пяти компаний по безопасности и рискам должен одобрить оценку убытков Firelight. Одобренные выплаты сначала берутся из его резерва, затем из ставленного капитала.

Lido заявила 5 ноября, что Current Meta Treasury оплачивает эту защиту, поэтому премия не вычитается из доходов хранилища. Это финансирование отделено от инвестиционной позиции DAO по поглощению убытков.

Буфер DAO все еще может оставить убытки у пользователей

Слой DAO работает в рамках своего мандата и не ограничен конкретными причинами. Как только убыток в размере не менее 1% от TVL хранилища подтвержден, Комитет по росту может сжечь до всех акций DAO, находящихся в этом затронутом хранилище. Мандат может быть изменен голосованием DAO.

Первоначальный механизм DAO Lido был поддержан выделением $3 миллионов в wstETH для EarnETH и $2 миллионов в USDC для EarnUSD. Эти депозиты удерживают акции на обычных условиях депозиторов, принося доход и неся риск. Их сжигание уменьшает предложение акций, чтобы компенсировать убытки для других держателей. Капитал, доступный через этот механизм, ограничен позицией хранилища DAO.

Оба слоя работают на уровне хранилища, поэтому депозиторы не обязаны подавать индивидуальные запросы на компенсацию. Все еще применяются одобрение инцидентов, порог активации DAO и лимиты капитала каждого слоя. Lido также утверждает, что ни один из слоев не является страховкой или гарантией, и что защита Firelight не дает депозиторам права на иск против стороны Firelight.

Убыток вне сферы действия Firelight все еще может соответствовать отдельному мандату DAO. Любой убыток, оставшийся после применения защиты, включая суммы, превышающие рыночные лимиты или выходящие за пределы доступного капитала и акций DAO, может остаться у депозиторов.