Провал модели «Аптобр» биткойна на фоне изменения трендов в нефти, облигациях и искусственном интеллекте; что изменилось?

Биткойн (BTC) в октябре потерял около 7% своей стоимости и сломал известную восходящую и сезонную модель, известную как «Аптобр». Это падение произошло одновременно с ослаблением сделок в области искусственного интеллекта (AI).

В то же время цена фьючерсов на нефть возросла; однако доходность казначейских облигаций США упала, что привело к разрыву 80%-ной корреляции, наблюдаемой между этими двумя рынками в течение текущего года. С другой стороны, биткойн в конце четверга, всего за несколько часов до волны продаж в пятницу на индексе Nasdaq, и одновременно с историческим взломом биржи Binance, упал примерно на 4%.

Почему нефть и облигации больше не движутся в одном направлении?

Джеффри Розенберг (Jeffrey Rosenberg), главный управляющий портфелем в компании BlackRock, считает, что корень этого разрыва кроется в акциях компаний искусственного интеллекта. Акции группы, известной как «Семь чудес» (Magnificent Seven), которые представляют собой крупнейшие американские компании в области искусственного интеллекта, отступили в течение октября.

Розенберг в интервью CNBC заявил:
"В сознании рынка геополитические риски стоят на втором плане по сравнению с рисками, связанными с искусственным интеллектом."

По его мнению, рынки теперь рассматривают слабость в области искусственного интеллекта как сигнал для экономического роста США. Это привело к тому, что даже при росте цен на нефть доходность казначейских облигаций снизилась. Розенберг описывает рост валового внутреннего продукта (GDP) в третьем квартале как сильный и основанный на искусственном интеллекте, и инвестиции в бизнес увеличились на 12,7%, что является крупнейшим ростом с 2011 года, за исключением периода пандемии COVID-19.

Тем не менее, Кевин Уорш (Kevin Warsh), председатель Федеральной резервной системы, в среду не согласился с этой точкой зрения и заявил, что капитальные расходы расширяются за пределы нескольких ограниченных секторов. Уорш также назвал рост цен на нефть одним из ключевых факторов в борьбе центрального банка с инфляцией. К середине октября, с ростом спекуляций о жесткой политике Федеральной резервной системы, рынок фьючерсов на процентные ставки показывал вероятность повышения ставок в декабре. В то же время акции компании Google на прошлой неделе зафиксировали крупнейшее однодневное падение в своей истории, потеряв около 500 миллиардов долларов своей рыночной стоимости.

Имеет ли значение «Аптобр» биткойна на рынке, где искусственный интеллект является движущей силой?

Данные показывают, что исторически до конца 2025 года биткойн в 10 из 13 месяцев октября демонстрировал рост, а медиана его доходности составляет около 15%. Учитывая, что октябрь 2025 года также завершился падением цен, снижение цен биткойна в 2026 году станет вторым подряд октябрем с падением, и цена BTC сейчас находится ниже 80,000 долларов.

В противоположность этому, компания Microsoft вернулась на рынок публичных облигаций после почти десятилетнего перерыва. Спреды кредитных дефолтных свопов (CDS), которые оценивают стоимость страхования от дефолта по долгам, составляют около 55 пунктов для Microsoft и около 300 пунктов для компании Oracle.

Розенберг считает, что рынок облигаций может привлечь 4 триллиона долларов прогнозируемого долга в области искусственного интеллекта в течение следующих четырех лет; однако стоимость этого будет заключаться в снижении цен на облигации и увеличении спредов. Если такое предложение поступит на рынок, развитие инфраструктуры искусственного интеллекта окажет влияние не только на настроение на фондовом рынке, но и станет центральным элементом ценообразования на рынке облигаций.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.