Какова история создания этого нового фонда, в котором две крупнейшие платформы для прогнозируемого рынка редко объединяют свои усилия?

Оригинальный заголовок: «Два крупных генеральных директора в секторе прогнозируемого рынка появляются вместе, какова история этого «новичка» фонда?»

Оригинальный автор: Никки, Foresight News

Два крупнейших конкурента в секторе прогнозируемого рынка достигли консенсуса по одному вопросу.

23 марта, согласно журналу Fortune, бывший сотрудник Kalshi Ади Раджапрабхакаран и Ноа Зинглер-Штерниг создают венчурный фонд под названием 5c(c) Capital, целью которого является привлечение до 35 миллионов долларов, с акцентом на инвестиции в стартапы рынка предсказаний, и первый раунд сбора средств, как ожидается, будет завершен в течение следующего месяца.

Этот фонд получил совместные инвестиции от генерального директора Kalshi Тарека Мансура и генерального директора Polymarket Шейна Коплана, что является редким сотрудничеством между генеральными директорами двух ведущих платформ, что знаменует собой значимое событие в области рынка предсказаний.

Помимо генеральных директоров Kalshi и Polymarket, к ранним сторонникам фонда относятся венчурный гигант Марк Андрессен (участвующий через фонд Moneta Luna), основатель Ribbit Capital Микки Малка и бывший сооснователь Multicoin Capital Кайл Самани.

Марк Андрессен является сооснователем a16z, а Кайл Самани объявил 5 февраля этого года, что покинет свою должность в Multicoin Capital и покинет фирму. Участие этих двух фигур подчеркивает уникальность и значимость фонда. Елена Силенок, основатель и управляющий партнер Moneta Luna, выразила уверенность в инвестиционных возможностях Adhi. Кайл заявил в своем заявлении, что предстоящие годы являются критическим периодом для создания инфраструктуры вокруг рынков предсказаний.

Конкурентные отношения между Kalshi и Polymarket не секрет. Первый следует пути соблюдения требований, регулируемого CFTC, в то время как последний выходит с крипто-ориентированной моделью, и две платформы давно находятся в оппозиции в отношении привлечения пользователей, доли рынка и даже регуляторных баталий. Однако, когда бывший сотрудник Klashi вышел, чтобы собрать средства, оба генеральных директора решили появиться вместе в списке инвесторов.

Логика этого шага не сложна. Вспышка роста рынков предсказаний превзошла все ожидания: Оценка Kalshi взлетела с $2 млрд в июне 2025 года до $22 млрд в марте, а Polymarket также получил стратегические инвестиции в размере $2 млрд от межконтинентальной торговой платформы в октябре 2025 года, которая теперь оценивается в $20 млрд.

Однако узкие места в росте отрасли становятся все более очевидными, такие как недостаточная глубина у маркет-мейкеров, отсутствие индексных продуктов и фрагментированная инфраструктура, ни одну из которых не может решить независимо одна платформа. Возможно, оба генеральных директора считают, что поддержка фонда, сосредоточенного на экологической инфраструктуре, более ценна, чем продолжение взаимного уничтожения в существующей гонке. Вместо того чтобы бороться в одиночку, лучше работать вместе, чтобы увеличить общий пирог.

Название 5c(c) Capital происходит от раздела 5c(c) Закона о товарных биржах, озаглавленного «Новые контракты, новые правила». На официальном сайте фонда объясняется, что это название отражает его основную философию: долгосрочные инновации возникают в результате сочетания новых идей и регулируемого надзора. Несколько СМИ назвали этот фонд первым специализированным венчурным фондом в истории рынка предсказаний.

Согласно документам о сборе средств, фонд планирует инвестировать около 20 компаний в течение следующих двух лет, охватывая маркет-мейкеров на рынках предсказаний, инструменты для разработки индексов и другие инфраструктурные проекты, связанные с событийными контрактами.

Создатели рынка являются ядром ликвидность на рынках предсказаний. В настоящее время объем открытых позиций на рынках предсказаний достиг 924 миллионов долларов, но большинство контрактов по-прежнему сталкиваются с проблемами чрезмерных разрывов между ценой покупки и продажи и недостаточной глубиной. Профессиональные создатели рынка могут предоставлять непрерывные котировки для различных контрактов на события, снижая затраты пользователей на транзакции и повышая эффективность рынка.

Инструменты для проектирования индексов играют ключевую роль в модернизации рынков предсказаний с "ставок на отдельные события" до комбинируемых финансовых продуктов. Так же, как на традиционных финансовых рынках есть индексы, такие как S&P 500 и Nasdaq 100, рынки предсказаний также нуждаются в стандартизированных индексных продуктах, чтобы помочь пользователям отслеживать общую эффективность определенной категории контрактов на события. Аспект инфраструктуры включает в себя ряд вспомогательных систем от книга заказов дизайн, механизмы клиринга до систем соблюдения нормативных требований.

Эти элементы вместе составляют "верхний и нижний бэк" рынков предсказаний, формируя полную экосистему, а не просто несколько торговых платформ.

Компания 5c(c) Capital была сооснована двумя бывшими сотрудниками компании Kalshi. Адхи Раджапрабхакаран является управляющим партнером-основателем; он присоединился к аффилированному маркет-мейкеру Kalshi в 2022 году, став вторым профессиональным трейдером в команде, с более чем пятилетним опытом торговли на рынках предсказаний. Он также ведет колонку в Substack под названием "50¢ Dollars", посвященную анализу регулирования и бизнеса на рынках предсказаний, и ведет связанные с этим подкасты. Ади имеет степень магистра экономики Техасского университета в Остине и степень бакалавра экономики и науки о данных Мичиганского государственного университета.

Ноа Зинглер-Штерниг является основателем и генеральным партнером, ранее он работал в Kalshi в качестве операционного менеджера, отвечая за поддержку рынка, услуги трейдеров и проекты интеграции с Robinhood. Его опыт работы на рынках предсказаний начался еще в старших классах (около 2017 года), когда он заработал более 100 000 долларов, торгуя на рынках предсказаний, чтобы оплатить обучение в колледже. Ноа окончил Университет Висконсина-Мэдисон со степенью бакалавра финансов, инвестиций и банковского дела, а ранее работал аналитиком в коммерческом банкинге JPMorgan.

Консультант фонда Элла Папанек также имеет большой опыт работы на рынках предсказаний. Она окончила Гарвардский университет со степенью в области статистики и около трех лет работала в качестве кванtitativного спортивного трейдера в Susquehanna International Group (SIG), а также была одним из первых тестовых пользователей и активным участником рынков предсказаний, таких как Augur, Kalshi и Polymarket. Она также является шахматисткой-любителем, занимавшей место в топ-100 женщин в США.

Стремительное расширение рынков предсказаний также привлекло внимание регуляторов. По мере того, как Kalshi и Polymarket расширяют свои платформы на рынке спортивных мероприятий, сенаторы США Адам Шифф и Джон Кертис представят на этой неделе двухпартийный законопроект, направленный на запрет субъектов, регулируемых США. Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) (включая платформы Kalshi и Polymarket в США) запретила предложение контрактов, связанных со спортивными событиями.

В середине марта генеральный прокурор Аризоны Крис Майес подал уголовный иск против Kalshi, утверждая, что, хотя Kalshi может заявлять о себе как о «бирже предсказаний», на самом деле она занимается незаконной азартной деятельностью и принимает ставки на выборы в Аризоне, что нарушает законодательство штата.

Несмотря на юридические препятствия, в документах по сбору средств для 5c(c) Capital рынки предсказаний по-прежнему описываются как «инвестиционные возможности нового поколения». Двое основателей надеются использовать свой опыт в отрасли и свои связи для предоставления капитала и операционной поддержки этой новой экосистеме. На официальном сайте фонда говорится: «Мы считаем, что контракты на события и рынки предсказаний коренным образом изменят наше понимание принятия рисков». Этот взгляд также находит отражение в данных и капитале.

Согласно данным Dune, по состоянию на 24 марта, до публикации, совокупное количество независимых пользователей на рынках предсказаний превысило 2,8 миллиона, а открытый интерес достиг 924 миллионов долларов, номинал объем торгов достигнув $152,4 млрд, а общее количество транзакций достигло 672 млн. На прошлой неделе номинальный объем торгов превысил $6,4 миллиарда.

Kalshi в настоящее время проходит новый раунд финансирования с оценкой в $22 миллиарда, под руководством Coatue Management, при этом объем финансирования превысил $1 миллиард; его конкурент Polymarket ведет переговоры о финансировании с потенциальными инвесторами с оценкой примерно в $20 миллиардов.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.