Прощай, более 100 проектов: зрелость индустрии также измеряется ее закрытиями

• Протоколы деривативов возглавляют список с 15 проектами, прекратившими свою деятельность.
• Исторические биржи, такие как BitMEX и BitMart, объявили о прекращении своей работы.

На медвежьем рынке легко ассоциировать закрытие компаний с признаком слабости. Тем не менее, экосистема криптовалют сегодня предлагает более сложную реальность.

Пока более ста проектов исчезают, другие компании сектора продвигаются к Уолл-стрит, биржи внедряют новые бизнес-модели, а индустрия ожидает определения более четкой регуляторной рамки в Соединенных Штатах.

Сосуществование этих двух явлений ставит неизбежный вопрос: а если закрытие проектов также является признаком того, что индустрия вступает в стадию консолидации?

Чтобы ответить на него, сначала стоит обратить внимание на то, что происходит с этими закрытиями. Это не единичные случаи и не один сегмент рынка.

Данные подтверждают эту идею. Согласно RootData, 101 компания и протокол прекратили свою деятельность, объявили о банкротстве или остаются неактивными с начала 2026 года. В список входят 15 протоколов деривативов, 10 бирж, 12 инфраструктурных проектов, а также платформы децентрализованных финансов (DeFi), NFT, SocialFi, кошельки, видеоигры и сервисы данных.

На первый взгляд, эти цифры могут интерпретироваться как признак слабости. В конце концов, рынок продолжает находиться в медвежьем цикле.

На момент публикации этой заметки биткойн торгуется около 64,900 долларов, что на 48,5% ниже исторического максимума в 126,000 долларов, достигнутого в октябре 2025 года.

К этому добавляется контекст международной неопределенности, отмеченный войной между Соединенными Штатами и Ираном и ограничениями, которые все еще влияют на транзит через Ормузский пролив, факторы, которые сохраняют давление на мировую торговлю нефтью и возобновляют опасения по поводу роста инфляции.

Тем не менее, это объяснение оказывается недостаточным. В отличие от 2022 года, когда экосистема криптовалют столкнулась с системным кризисом, отмеченным эффектом домино между компаниями, закрытия, зарегистрированные в 2026 году, пока не показывают аналогичного паттерна.

Теперь сосуществуют прекращение операций бирж, таких как BitMEX и BitMart, прекращение инфраструктурных проектов, таких как Polygon zkEVM и Loopring, и процессы финансовой реструктуризации, такие как инициированный Storj в соответствии с главой 11 законодательства США, о чем сообщали CriptoNoticias. Это ситуации с различными причинами, без единого детонатора, способного объяснить все.

Больше, чем новый системный кризис, это отражает процесс отбора внутри самой индустрии.

Рынок начал различать между проектами, способными выжить, и другими, которые не смогли адаптироваться к гораздо более строгому контексту, в котором уже недостаточно привлечь капитал во время бычьего рынка: также необходимо продемонстрировать полезность, генерировать доход и строить устойчивую бизнес-модель.

Рынок в стадии консолидации

Другими словами, данные показывают рынок, который начал различать между проектами, способными выжить, и другими, потому что контекст уже не вознаграждает исключительно инновации или запуск новых токенов.

Сегодня также требуются полезные продукты, повторяющиеся доходы и компании, способные конкурировать в все более регулируемой и институционализированной среде.

Это изменение также наблюдается на другом конце экосистемы.

Выход на биржу Circle в июне 2025 года ознаменовал возвращение крупных первичных публичных предложений (IPO), связанных с индустрией. Позже к ним присоединились Bullish, а в 2026 году BitGo дебютировал на Нью-Йоркской фондовой бирже, в то время как Kraken продолжает продвигаться в подготовке к выходу на публичный рынок.

В то же время несколько бирж (таких как Coinbase) начали внедрять токенизированные акции, известные как xStocks, расширяя свое предложение за пределами торговли криптовалютами.

Все это происходит в то время, как индустрия ожидает окончательного одобрения Закона CLARITY в Соединенных Штатах, инициативы, направленной на установление регуляторной рамки для цифровых активов.

Цифра впечатляет сама по себе: более 100 компаний и протоколов прекратили свою деятельность с начала года. Но эта очистка сосуществует с процессом профессионализации сектора.

И это не первый раз, когда это происходит. Например, после взрыва пузыря доткомов исчезли такие компании, как Pets.com и Webvan, в то время как выжили те, кто смог разработать жизнеспособные бизнес-модели. В мобильной телефонии BlackBerry и Palm потеряли лидерство перед производителями, которые смогли адаптироваться к новым требованиям. В социальных сетях MySpace и Google+ в конечном итоге уступили свое место платформам, которые смогли построить более устойчивые экосистемы.

А если рынок криптовалют вступает в аналогичную стадию? Медвежий рынок продолжает испытывать компании сектора, но также поднимает планку требований.

Запуск токена или протокола уже не кажется достаточным для привлечения капитала и выживания. Все большее значение имеет способность предлагать продукты с реальным спросом, адаптироваться к более строгой регуляторной среде и строить устойчивые бизнесы.

Возможно, это один из самых ясных признаков зрелости. Не в том, что рождается меньше проектов, а в том, что рынок начинает более четко различать, какие из них имеют шансы остаться, когда ажиотаж перестает быть основным двигателем роста.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.