Deutsche Bank: Политические риски SpaceX переоценены, сокращение предложения вычислительных мощностей на самом деле повышает доходы компании

8 ноября в последнем исследовательском отчете было указано, что опасения по поводу политической мести SpaceX после промежуточных выборов значительно переоценены, и банк сохраняет свою рекомендацию «покупать» и целевую цену в 250 долларов. Считается, что основные контракты SpaceX заключены с NASA, Космическими силами и другими федеральными административными учреждениями, и возможности вмешательства Конгресса крайне ограничены, а в большинстве областей бизнеса в настоящее время нет жизнеспособных альтернативных поставщиков. Даже если SpaceX и Tesla попытаются объединиться, Конгресс не имеет права напрямую остановить это, он может лишь затянуть процесс через слушания. Настоящая угроза, на которую стоит обратить внимание, исходит от избранного губернатора Техаса, который сделал жесткие заявления о центрах обработки данных, но это скорее приведет к более строгому контролю, чем к полному запрету. Поскольку большая часть вычислительных мощностей SpaceX будет развернута за пределами Техаса к 2027 году, краткосрочное воздействие ограничено, но планы расширения на 2028 год и позже могут столкнуться с неопределенностью и сместиться в Луизиану и другие регионы.

Далее была предложена обратная логика: если политика Техаса приведет к замедлению общего расширения вычислительных мощностей в США, SpaceX может извлечь из этого выгоду. Поскольку его строительство вычислительных мощностей происходит быстрее и дешевле, чем у конкурентов, а новые облачные контракты имеют 90-дневный срок отмены, SpaceX может гибко использовать возможности роста, когда цены на спотовом рынке растут. Если в отрасли будет ограничено предложение вычислительных мощностей, SpaceX сможет значительно повысить цены, что приведет к росту доходов и EBITDA.

Что касается неопределенности политики Техаса, Маск недавно заявил, что «центры обработки данных в космосе сейчас выглядят довольно привлекательно». Он отметил, что многоразовость Starship будет ключом к разблокировке экономической целесообразности орбитальных центров обработки данных, и по базовому прогнозу к концу 2029 года развернутая мощность может достичь 500 мегаватт. В области запусков, поскольку одобрение и регулирование относятся к федеральной ответственности FAA, губернатор Техаса не может напрямую вмешиваться, но может усложнить расширение межзвездной базы через права на использование земли и лицензии на уровне штата.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.