Bank of America повысил прогноз рынка серверных процессоров до 240 миллиардов долларов к 2030 году, ожидая, что AMD станет основным бенефициаром

Банк Америки в своем последнем отчете по полупроводниковой отрасли, опубликованном 12 ноября, отметил, что с переходом приложений искусственного интеллекта (ИИ) от традиционного обучения и вывода больших моделей к ускоренной эволюции агентного ИИ, важность центральных процессоров (ЦП) в центрах обработки данных значительно возрастает. Банк повысил прогноз потенциального объема мирового рынка серверных ЦП к 2030 году с ранее ожидаемых около 210 миллиардов долларов до более чем 240 миллиардов долларов и считает, что AMD (AMD.US) благодаря своему передовому ассортименту продуктов и возможностям поставок может стать основным бенефициаром этой тенденции роста.

Аналитики Банка Америки, включая Вивека Арью, ожидают, что объем мирового рынка серверных ЦП вырастет с примерно 35 миллиардов долларов в 2025 году до 64,1 миллиарда долларов в 2026 году и достигнет 240,2 миллиарда долларов к 2030 году, что почти в 6 раз больше по сравнению с 2025 годом. Среднегодовой темп роста с 2026 по 2030 годы составит 39,2%, что выше ранее прогнозируемых 36%.

Несмотря на опасения по поводу возможного замедления капитальных затрат на ИИ после 2028 года, Банк Америки указывает, что, судя по текущим ценам на аренду GPU и ценам на память, спрос на вычислительную мощность ИИ все еще находится на исторически высоком уровне, а уровень распространения агентного ИИ остается низким, что означает, что спрос на соответствующую инфраструктуру все еще находится на начальной стадии роста.

Банк Америки считает, что ключевым вопросом будущего роста рынка серверных ЦП является то, сможет ли спрос на ИИ продолжать стимулировать одновременный рост объемов поставок ЦП и их средней цены. Банк настроен оптимистично и ожидает, что объем поставок серверных ЦП вырастет с 38,6 миллиона единиц в 2026 году до 86,2 миллиона единиц в 2030 году, что соответствует среднегодовому темпу роста 22,3%; в то же время средняя цена вырастет с 1660 долларов до 2787 долларов, что соответствует среднегодовому темпу роста 13,8%.

Что касается конкретных областей применения, Банк Америки ожидает, что к 2030 году объем рынка ЦП для традиционных корпоративных серверов и облачной инфраструктуры достигнет около 30 миллиардов долларов, в то время как объем рынка ЦП для управления вычислительными кластерами ИИ и координации работы GPU превысит 105 миллиардов долларов, а объем рынка ЦП, специально предназначенных для планирования и выполнения задач агентного ИИ, также достигнет около 105 миллиардов долларов.

Это означает, что приложения, связанные с ИИ, будут способствовать спросу на серверные ЦП в размере около 210 миллиардов долларов, что составит около 87% от общего объема рынка. При этом объем рынка ЦП, связанного с агентным ИИ, ожидается, что вырастет с примерно 6,8 миллиарда долларов в 2026 году до 105 миллиардов долларов к 2030 году, что соответствует среднегодовому темпу роста почти 99%.

В отличие от традиционных чат-ботов, агентный ИИ не только может отвечать на вопросы пользователей, но и самостоятельно планировать задачи, вызывать внешние инструменты, выполнять многошаговые операции и постоянно обрабатывать и управлять информацией. Эти функции требуют от ЦП выполнения большого объема задач по планированию, управлению памятью и обработке данных, что, в свою очередь, повышает ценность ЦП в инфраструктуре ИИ.

Банк Америки указывает, что в текущих серверах ИИ ЦП в основном отвечает за координацию работы GPU, управление вычислительными кластерами и передачу данных. Однако с усложнением приложений агентного ИИ независимые серверы ЦП и шкафы, специально предназначенные для выполнения соответствующих задач, станут новой областью роста. Например, специализированный шкаф для ЦП Vera от NVIDIA (NVDA.US) является примером этой тенденции.

Согласно расчетам Банка Америки, в текущей модели распределения ресурсов для приложений агентного ИИ каждые 1 миллиард пользователей могут привести к дополнительному спросу на около 2,7 миллиона ЦП. Однако с тем, как агентный ИИ постепенно становится важным инструментом в повседневной работе как для частных лиц, так и для предприятий, вычислительные ресурсы, необходимые для одного пользователя, значительно возрастут, и в будущем спрос на ЦП на каждые 1 миллиард пользователей может вырасти до примерно 21 миллиона единиц.

Банк ожидает, что к 2030 году количество пользователей агентного ИИ в мире может достичь от 1 до 2 миллиардов человек, а годовой объем поставок ЦП, специально предназначенных для агентного ИИ, вырастет с примерно 2,5 миллиона единиц в 2026 году до 28,7 миллиона единиц к 2030 году, увеличившись более чем в 10 раз.

Важно отметить, что Банк Америки подчеркивает, что рост спроса на ЦП не означает, что важность GPU будет снижаться. Напротив, развитие агентного ИИ будет способствовать дальнейшему расширению рынка всей системы вычислений ИИ, где ЦП и GPU будут выполнять взаимодополняющие роли в различных типах вычислительных задач.

Банк ожидает, что к 2030 году объем мирового рынка систем центров обработки данных достигнет около 28 триллионов долларов, из которых объем рынка систем центров обработки данных ИИ составит около 24 триллионов долларов, а объем рынка ускорителей ИИ составит около 16 триллионов долларов. Доля серверных ЦП в общей стоимости рынка систем центров обработки данных, как ожидается, вырастет с менее 7% в 2024-2025 годах до около 9%.

Что касается отдельных акций, Банк Америки продолжает рассматривать AMD как предпочтительный объект инвестиций в области серверных ЦП, поддерживая рейтинг "Покупать" и повышая целевую цену с 650 долларов до 700 долларов, основываясь на оценке 28-кратного коэффициента цены к прибыли на ожидаемую прибыль на акцию в 2028 году, что выше предыдущего 26-кратного коэффициента.

Банк считает, что AMD имеет широкий ассортимент серверных ЦП и обладает преимуществами в высоких рабочих частотах и большом количестве ядер. Первое способствует повышению эффективности работы вычислительных кластеров ИИ, а второе позволяет одновременно обрабатывать больше задач агентного ИИ.

В частности, пятый серверный процессор EPYC Turin от AMD имеет до 192 ядер, в то время как следующий процессор Venice на основе архитектуры Zen 6 и 2-нм технологии будет иметь до 256 ядер и 512 потоков. Банк считает, что преимущества AMD в производительности продуктов, передовых технологиях и обеспечении поставок могут помочь компании еще больше увеличить свою долю на рынке серверных ЦП.

Банк ожидает, что объем продаж серверных ЦП AMD вырастет с 18,5 миллиарда долларов в 2026 году до 84,4 миллиарда долларов к 2030 году, что соответствует среднегодовому темпу роста 46,2%, а доля продаж на мировом рынке серверных ЦП вырастет с примерно 29% до 35%.

В то же время Банк Америки проявляет относительную осторожность в отношении краткосрочных перспектив Intel (INTC.US). Хотя Банк считает, что бизнес по производству полупроводников Intel все еще имеет потенциальные возможности для роста, прогнозы поставок ЦП на четвертый квартал этого года и на 2027 год все еще недостаточно определены. Поэтому Банк поддерживает нейтральный рейтинг для Intel и снижает целевую цену с 100 долларов до 80 долларов.

Банк ожидает, что доля продаж Intel на мировом рынке серверных ЦП снизится с примерно 34% в 2026 году до 22% к 2030 году. Тем не менее, благодаря общему расширению рынка и росту средней цены продуктов, объем продаж серверных ЦП Intel все еще может вырасти с 21,9 миллиарда долларов в 2026 году до 53,1 миллиарда долларов к 2030 году, что соответствует среднегодовому темпу роста около 25%.

В то же время серверные ЦП на основе архитектуры Arm, вероятно, станут самой быстрорастущей продуктовой категорией на рынке. Банк ожидает, что с расширением развертывания процессоров Vera от NVIDIA, собственных AGI ЦП от Arm (ARM.US), серверных ЦП от Qualcomm (QCOM.US) и чипов, разработанных крупными облачными провайдерами, доля продаж процессоров на архитектуре Arm на мировом рынке серверных ЦП вырастет с 37% в 2026 году до 43% к 2030 году, что соответствует рыночному объему около 102,8 миллиарда долларов.

Тем не менее, Банк считает, что ценность, создаваемая ростом рынка серверных ЦП на архитектуре Arm, будет в большей степени получена такими клиентами, как NVIDIA и крупные облачные провайдеры, а собственные серверные ЦП Arm, как ожидается, достигнут определенного объема поставок только к 2028-2030 годам. Перспективы бизнеса серверных ЦП Qualcomm также остаются неопределенными, в основном из-за конкуренции с несколькими соперниками среди ключевых клиентов.

Что касается NVIDIA, Банк считает, что благодаря своему общему конкурентному преимуществу в области систем вычислений ИИ компания ускоряет расширение развертывания процессоров Vera и, вероятно, станет важным участником рынка серверных ЦП. Банк ожидает, что объем продаж серверных ЦП NVIDIA вырастет с 20,4 миллиарда долларов в 2026 году до 60,6 миллиарда долларов к 2030 году.

Тем не менее, учитывая недавнюю волатильность, Банк снижает целевую цену для NVIDIA с 350 долларов до 280 долларов и снижает коэффициент оценки с 22-кратного до 18-кратного на ожидаемую прибыль на акцию в 2027 году.

Последние данные по отрасли также показывают, что конкурентная структура рынка серверных ЦП меняется. Согласно данным Mercury Research, на которые ссылается Банк Америки, в третьем квартале 2026 года объем поставок серверных ЦП в мире вырос на 31% по сравнению с прошлым годом и на 6% по сравнению с предыдущим кварталом, что значительно лучше, чем показатели рынка ЦП для персональных компьютеров.

При этом объем продаж серверных ЦП Intel вырос на 14% до 5,9 миллиарда долларов, что ниже темпов роста AMD на 18% и ожидаемых 28% для процессоров на архитектуре Arm. Из-за ограничений поставок полупроводников и упаковочных подложек доля продаж серверных ЦП Intel снизилась на 1,9 процентных пункта до 34,3%, в то время как доли AMD и процессоров на архитектуре Arm составили 28,8% и 36,9% соответственно, что близко к историческим максимумам.

Банк Америки считает, что развитие агентного ИИ открывает новый цикл роста для рынка серверных ЦП. С переходом приложений ИИ от простого обучения моделей и генерации контента к способности самостоятельно выполнять сложные задачи, объем поставок ЦП, средняя цена и их ценность в системах центров обработки данных, вероятно, будут продолжать расти. В этой тенденции производители чипов с передовыми характеристиками продуктов, достаточными возможностями поставок и развитой технологической экосистемой будут иметь конкурентные преимущества, и AMD остается наиболее предпочтительным объектом инвестиций в области серверных ЦП.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.