DefiLlama оценил 128 криптовалют: только одна получила рейтинг AAA

Две организации криптоэкосистемы, DefiLlama и инвестиционный банк Web3 Forgd, запустили Universal Token Ratings и недавно разработали рейтинг, целью которого является оценка 128 токенов в зависимости от работы их рынка и прозрачности. Uniswap — единственный проект, получивший рейтинг AAA, в то время как 25 других криптовалют получили AA. Эта система основывается на терминологии классических рейтинговых агентств, но не измеряет риск дефолта. Она в основном интерпретирует ликвидность, объемы, разблокировку токенов, не забывая о качестве информации, публикуемой различными проектами.

Вкратце

• Universal Token Ratings охватывает 128 токенов с рейтингами от AAA до CCC.
• Uniswap занимает первое место с 60,8 балла из 100.
• Рейтинг сочетает в себе оценку прозрачности и оценку рыночной производительности.
• Рейтинг не оценивает потенциал роста или риск дефолта токена.

Uniswap получает единственный рейтинг AAA в рейтинге

Пока крипторынок снова растет, DefiLlama в сотрудничестве с Forgd объявили 26 августа о запуске Universal Token Ratings или UTR. Панель управления присваивает каждому токену числовой рейтинг от 100, за которым следует оценка от AAA до CCC.

С момента запуска было оценено всего 128 токенов. Первое место занял Uniswap с рейтингом AAA и 60,8 балла. Кроме того, проект получил 7,87 из 10 за свои публичные данные и 7,72 за свои рыночные показатели.

Протокол Meteora занял второе место. Он набрал 59,87 балла, чуть ниже категории AAA. В десятке лучших оказались проекты Curve DAO, Raydium, o1exchange, ether.fi, Jito, Dogecoin, Zama и Pyth Network с рейтингом AA.

Криптовалюты, получившие рейтинг AA, также включали Solana, Zcash, Aave, Optimism, Avalanche, zk, Optimism, Avalanche, Sync и Arbitrum. В категории A были токены, такие как Worldcoin, Pendle, Ondo, Polygon, NEAR и Hyperliquid. Injective, Filecoin и Celestia получили BB по рейтингу, в то время как Sui получил BBB.

Dogecoin, Solana и Zcash также присутствуют в этом рейтинге. Это присутствие показывает, что охват не ограничивается исключительно токенами DeFi-протоколов. Панель управления также охватывает различные области, включая блокчейн-инфраструктуры, мемкоины, децентрализованные обменные платформы, стекинг, активы реального мира и искусственный интеллект.

Рейтинги изменяются по мере изменения данных. Работы, представленные DefiLlama и Forgd, являются эволюционными, поскольку структуры не стремятся предоставить окончательную оценку. Согласно их официальной презентации, протокол может терять баллы, как только его ликвидность ухудшается, если его ценовые колебания увеличиваются или если разблокировка токенов не соответствует опубликованному графику.

Рейтинг умножает прозрачность и рыночную производительность

Два направления, оцениваемых индивидуально по 10 балльной шкале, позволяют Universal Token Ratings составить этот рейтинг. Первое, называемое Disclosure Axis, служит для измерения качества, полноты и актуальности информации, распространяемой проектом.

Это часть, задача которой заключается в том, чтобы особенно исследовать идентичность основных участников, организацию команды, юридические структуры, балансы наличности, а также финансовые потоки. Она также учитывает графики разблокировки токенов, распределение токенов, мультиподписи, аудиты, отношения с биржами или управляющими рынками.

Что касается второго направления, известного как Performance Axis, оно позволяет проверить реальную работу рынка. Кроме того, оно также занимается анализом объемов, глубины ликвидности, различных разниц между ценами покупки и продажи, не забывая о количестве доступных торговых платформ и соблюдении условий по производным продуктам.

Множество других данных касается соотношения между оценкой и полностью разводненной капитализацией, разблокировкой токенов, выкупом токенов и соблюдением различных обязательств, взятых управляющими рынками. Forgd подчеркивает, что его инфраструктура следит за более чем 500 протоколами и 35 компаниями по предоставлению ликвидности. Окончательная оценка не равняется средней. Тем не менее, она получается благодаря умножению двух направлений.

Например, определение рейтинга Uniswap позволяет проверить эту формулу. Таким образом, когда мы умножаем его рейтинг прозрачности, равный 7,87, на его рейтинг производительности 7,72, мы получаем 60,76 баллов. Этот результат затем округляется до почти 60,8 из 100.

Такая методология расчета требует баланса между двумя направлениями. Протокол, который имеет рейтинг 9 из 10 по производительности, но получает только 3 по прозрачности, заканчивает с 27 баллами. Отсутствие информации о команде, наличности или графике распределения не может быть компенсировано значительной ликвидностью.

Противоположное также применимо. Рейтинг 9 может быть получен проектом в результате публикации подробной информации по первому направлению. Однако, если его рынок получает всего 3 из-за низкой глубины или высоких колебаний, его окончательный рейтинг остается ограниченным до 27.

Контролируемые события в блокчейне вставляются без необходимости протоколу отправлять новое досье. Незапланированная разблокировка токена, а также новая котировка могут изменить результат. Тем не менее, многие другие рыночные параметры основываются на средних значениях, определенных за предыдущие 30 дней. Постепенное обновление не означает, что каждое изменение цены или объема напрямую приводит к новому рейтингу.

Ваши первые криптовалюты с Bitpanda Эта ссылка использует партнерскую программу

Рейтинг AAA, который не измеряет ни доходность, ни риск дефолта {#h-une-note-aaa-qui-ne-mesure-ni-le-rendement-ni-le-risque-de-defaut}

DefiLlama и Forgd проводят сравнение своей системы с оценками, используемыми на протяжении десятилетий рейтинговыми агентствами, такими как Moody's, Fitch и S&P. Таким образом, выбор букв укрепляет эту визуальную близость. Однако смысл оценок остается очень различным.

В центре традиционных финансов рейтинг AAA иллюстрирует исключительно высокую способность выполнять финансовые обязательства. Агентства определяют кредитоспособность эмитента или риск невозврата облигации, как это указывает определение S&P Global Ratings.

Токен не обязательно является долговым обязательством. Он не гарантирует возврат средств. Таким образом, рейтинг AAA Uniswap не означает, что UNI предлагает такой же профиль риска, как облигация с рейтингом AAA. Это просто означает, что криптовалюта получает тот же результат по критериям, специфичным для UTR.

Таким образом, оценка не оценивает полную безопасность протокола. Проведение аудита является частью информации, рассматриваемой, однако оно не гарантирует отсутствие уязвимостей в смарт-контракте. Все регуляторные риски, управление, реальная концентрация власти или способность протокола постепенно генерировать доходы также не охватываются этой классификацией.

Финальная оценка также не является ценовым ориентиром или рекомендацией по приобретению. Хорошо оцененная криптовалюта может увидеть снижение своей стоимости, когда рынок испытывает коррекцию или если первоначальная капитализация чрезмерна. Напротив, токен с низким рейтингом может испытать спекулятивный рост, несмотря на ограниченную прозрачность.

Интерес к новому рейтингу теперь может зависеть от его способности выявлять ухудшения до того, как они станут видимыми на ценах. Изменения в оценках, аргументы, предоставленные в ходе этих пересмотров, и расширение числа токенов могут позволить понять, становится ли UTR отличным индикатором рыночного риска или остается в основном сравнительным инструментом.