От критики стейблкоинов до создания блокчейна: поворот основателя Airwallex Джэка Чжана и борьба за уровень расчетов

Автор: Сяо Бин｜Shenchao TechFlow

Джек Чжан, вероятно, не ожидал, что его пост в X в июне 2025 года станет одним из "цитат, бьющих в лицо".

В этом посте он выразил свою точку зрения решительно: "Я не вижу, как стейблкоины могут снизить затраты, поскольку затраты на выходные каналы от стейблкоинов до принимаемой валюты значительно превышают затраты на межбанковский валютный рынок."

Затем он добавил в комментариях еще более резкое замечание: "15 лет, и криптовалюты не решили ни одной реальной проблемы в мире."

Автор поста — соучредитель и CEO Airwallex Джек Чжан. Эта компания по трансакциям, расположенная в Мельбурне, на тот момент оценивалась в 6 миллиардов долларов, имела 80 финансовых лицензий по всему миру, охватывающих 200 стран и регионов, а ее годовой доход только что превысил 1 миллиард долларов, что придавало ему уверенности.

Реакция криптосообщества была ожидаемой: массовая атака.

Партнер Dragonfly Омар Канжи высмеял его, соучредитель Huma Finance Ричард Лю написал длинный ответ, а Джек Чжан в конце концов сделал небольшую уступку в комментариях: признал, что кошельки стейблкоинов могут служить альтернативным платежным средством на развивающихся рынках.

Всего через 17 месяцев, 10 ноября 2026 года, блокчейн-компания под названием Alta объявила о завершении раунда финансирования A на сумму 47,5 миллиона долларов, возглавляемого Index Ventures, с участием GV (Google Ventures), Blackbird Ventures и Square Peg. В дополнение к предыдущему раунду посевного финансирования на 32,5 миллиона долларов, общая сумма финансирования составила 80 миллионов долларов.

В списке соучредителей Alta значится: Джек Чжан.

От критики к активному участию

Поворот Джэка Чжана не произошел за одну ночь.

После "словесной дуэли" о стейблкоинах в июне 2025 года в мировой платежной индустрии произошло несколько значительных событий.

Stripe приобрела компанию по инфраструктуре стейблкоинов Bridge за 1,1 миллиарда долларов, а затем совместно с Paradigm разработала специализированный блокчейн для платежей Tempo.

Годовой объем транзакций USDC от Circle в 2025 году достиг 18,3 триллиона долларов, превысив USDT. Общая рыночная капитализация стейблкоинов удвоилась с 150 миллиардов долларов до более чем 300 миллиардов долларов. Более того, законы GENIUS Act в США и правила стейблкоинов в Гонконге были приняты, что открыло двери для институциональных инвесторов.

Хотя Джек Чжан публично критиковал стейблкоины, его действия говорили об обратном.

В начале 2026 года внутри Airwallex тихо начала формироваться команда по стейблкоинам, которая была подчинена основным отделам валютного обмена и ликвидности. В объявлении о наборе персонала было четко указано: необходимо интегрировать стейблкоины в существующие валютные и платежные системы, чтобы они функционировали на платформе так же, как любая другая фиатная валюта.

В начале 2026 года, через общего знакомого, Джек Чжан познакомился с Луном Вангом. Этот технический гик, выпускник Австралийского национального университета, в 2017 году основал Republic Protocol (позже переименованный в Ren Protocol) в Канберре, проект DeFi для упаковки биткойнов. В 2021 году Alameda Research приобрела Ren, а Ванг ушел до краха FTX, после чего переключился на направление квантовой химии для открытия лекарств.

Они быстро нашли общий язык. Джек Чжан уже подумывал о создании блокчейн-компании, но ему нужен был технический лидер, способный возглавить команду. Ванг позже вспоминал в интервью, что когда его представили Чжану, тот уже размышлял о стейблкоинах, и они быстро стали друзьями, решив сделать что-то вместе.

Это "что-то" стало Metal, позже переименованным в Alta.

Чем занимается Alta?

Alta не является еще одним универсальным блокчейном; это L1, специально разработанный для лицензированных финансовых учреждений.

Джек Чжан поделился в X, что его мотивация для создания Alta заключается в следующем: "Обсуждения о стейблкоинах в основном сосредоточены на скорости расчетов и переводах. Но если взглянуть на это с точки зрения эволюции финансовых рынков и инфраструктуры, можно обнаружить более интересную возможность."

Основной аргумент Джэка Чжана заключается в том, что покупка стейблкоина за местную валюту — это валютная операция. С ростом уровня принятия стейблкоины создадут совершенно новый рынок ликвидности в долларах, с собственными спредами, логикой ценообразования и связями с традиционным валютным рынком. Стейблкоины не просто "дешевый SWIFT"; они формируют независимую финансовую рыночную структуру.

Затем он выдвинул действительно "убийственный аргумент": программируемость. Он сказал: "Стейблкоины делают валюту родным компонентом программного обеспечения, открывая новые способы управления капиталом, автоматических расчетов и координации многопользовательских сделок, и в конечном итоге позволяют ИИ осуществлять автономные сделки."

Что нужно для реализации всего этого? Джек Чжан представил свой список: надежная ликвидность, уровень конфиденциальности для институциональных клиентов, соблюдение норм и бесшовная интеграция с местными финансовыми системами. Ни один существующий блокчейн не может одновременно удовлетворить все эти требования.

CEO Лун Ванг выразил это более прямо: "Если бы не необходимость, мы бы не создавали L1." Это подразумевает, что ни Ethereum, ни Solana, ни другие L2 не могут удовлетворить минимальные требования банков и платежных компаний к конфиденциальности и соблюдению норм.

Поэтому Alta сделала технически непривычный для "крипто-нативных" решений выбор: построила свою основу на рекурсивных нулевых знаниях (recursive zero-knowledge cryptography). Эта схема позволяет защищать конфиденциальность транзакций на блокчейне, одновременно проверяя их соответствие нормам: вы можете доказать, что транзакция соответствует правилам регулирования в определенной юрисдикции, не раскрывая идентичность сторон сделки и детали суммы.

В дизайне продукта Alta сделала несколько вещей, которые традиционные блокчейны не хотят делать: встроенный программируемый уровень соблюдения норм, поддерживающий "включаемые" правила регулирования для различных юрисдикций; система идентификации и авторизации встроена непосредственно в протокол, а не зависит от внешних оракулов; даже есть функция защиты от аирдропов, которая не позволяет неавторизованным адресам отправлять вам средства. Для банков последняя функция может быть важнее любых технологических новшеств.

Другой соучредитель Кэтрин Портер ранее была высокопоставленным руководителем Meta, отвечающим за партнерские отношения Libra (позже Diem), а затем также консультировала Mysten Labs и Aptos. Этот выбор сам по себе указывает на путь Alta: заставить финансовую систему добровольно перейти на блокчейн, а не разрушить ее.

Роль Airwallex

Роль Airwallex в Alta гораздо больше, чем просто лидерство в раунде посевного финансирования.

Согласно отчету Fortune, Airwallex выступает в качестве канала массового распространения для Alta, убеждая свою глобальную клиентскую сеть использовать платформу Alta для криптографических транзакций. Блокчейн Alta будет напрямую интегрирован с платежной сетью Airwallex, поддерживая переводы стейблкоинов и подключая местные фиатные платежные каналы, охватывающие 200 стран и 90 валют.

Это означает, что новая цепочка, только что завершившая финансирование на сумму 80 миллионов долларов, с самого начала имеет в качестве "партнера по дизайну" и двигателем привлечения клиентов платежного гиганта с годовым объемом транзакций в 287 миллиардов долларов и годовым доходом в 1,3 миллиарда долларов, что в области публичных блокчейнов является почти беспрецедентным стартовым преимуществом.

Сам Джек Чжан также представил новую нарративную рамку в своем заявлении: "С ростом банков и программируемых платежей для ИИ, стейблкоины становятся важным носителем расчетов."

Один из сотрудников Airwallex анонимно сообщил Forbes Australia более близкую к реальности версию: "Джек Чжан не стал верующим в криптовалюту. Но потребности клиентов растут, регулирование становится ясным, и он готов интегрировать эту технологию в платформу."

Это, вероятно, самое точное суждение: вера Джека Чжана не изменилась, это победа коммерческой рациональности.

Stripe уже впереди

Если взглянуть на конкурентную обстановку, становится понятно, почему Джек Чжан "вынужден" делать это.

В октябре 2024 года Stripe приобрела компанию по инфраструктуре стейблкоинов Bridge за 1,1 миллиарда долларов; в конце 2025 года приобрела разработчика кошельков Privy, получив 75 миллионов встроенных кошельков; в начале 2026 года совместно с Paradigm разработала специализированный блокчейн для платежей Tempo, привлекла 500 миллионов долларов и была оценена в 5 миллиардов долларов; Tempo запустила свою основную сеть в марте 2026 года и сейчас предоставляет базовые расчеты для функций стейблкоинов Stripe Treasury.

Руководитель криптовалютного направления Stripe заявил, что целью компании является стать "AWS для валют".

Она действительно строит полностековую инфраструктуру стейблкоинов: Bridge отвечает за выпуск и фиатные каналы, Privy отвечает за кошельки, Tempo отвечает за расчеты. Три уровня накладываются друг на друга, от эмиссии стейблкоинов до платежей на стороне торговца, Stripe уже может не зависеть от третьих сторон.

Список партнеров по дизайну Tempo включает OpenAI, Shopify, Visa и Deutsche Bank. К ноябрю 2026 года более 100 сервисов интегрировали основную сеть Tempo.

Для Airwallex Stripe не только конкурент в области трансакций, но и конкурент в области блокчейн-инфраструктуры. Если не реагировать, когда расчеты со стейблкоинами станут стандартом для корпоративных платежей, Airwallex будет понижена с уровня "инфраструктуры" до "приложенческого уровня", а ее платежная сеть станет интерфейсом, работающим на чужом блокчейне.

Alta — это ответ Airwallex на эту угрозу, только Stripe выбрала путь создания полного стека, а Airwallex выбрала инкубацию + инвестиции + стратегическое связывание.

Война за то, кто контролирует уровень расчетов

Данные о рынке стейблкоинов уже не нуждаются в защите. По состоянию на середину 2026 года общая рыночная капитализация превышает 320 миллиардов долларов, USDT занимает 59% (около 187 миллиардов долларов), а USDC — 24% (около 75 миллиардов долларов). Объем транзакций на блокчейне в 2025 году превысил 33 триллиона долларов, а USDC с объемом 18,3 триллиона долларов обошел USDT с 13,3 триллиона долларов.

Но рыночная капитализация и объем транзакций — это лишь внешние проявления. Настоящая битва происходит на уровне расчетов: кто контролирует весь процесс от эмиссии стейблкоинов до расчетов и вывода средств, тот и обладает правом ценообразования на следующую генерацию финансовой инфраструктуры.

Вот почему платежные компании начали создавать свои блокчейны:

Stripe создала Tempo, сотрудничая с Paradigm, оценка 5 миллиардов долларов. Circle создала Arc, предоставляющую родную инфраструктуру для кросс-цепочных расчетов USDC. Fireblocks запустила глобальную сеть стейблкоинов, соединяющую фиатные каналы, ликвидность и поставщиков услуг соблюдения норм. Canton Network, поддерживаемая Goldman Sachs, Microsoft и BNP Paribas, также нацелена на расчетные операции для лицензированных финансовых учреждений.

Airwallex + Alta — это новая рука на этой карточной столе.

Согласие этих игроков очевидно: стейблкоины не являются "крипто-продуктом"; это новая платежная траектория.

Конкуренция за платежные траектории всегда сводится к тому, чья сеть более эффективна, чье соблюдение норм шире и кто быстрее вернет активы на цепочке в банковские счета реального мира. Элегантность технологии оказывается наименее важным переменным.

Некоторые говорят, что Джек Чжан "ударил в лицо". Но если внимательно посмотреть на его заявления на двух этапах, можно заметить тонкое единство: он никогда не верил в "криптовалюту"; сейчас он верит в "инфраструктуру расчетов с токенизированными фиатными валютами".

В его рамках стейблкоины не являются криптовалютой; стейблкоины — это цепочная форма фиатной валюты.

Это различие может показаться игрой слов, но оно представляет собой огромный сдвиг парадигмы: платежные компании больше не рассматривают блокчейн как конкурента или мошенничество, а как свою следующую генерацию инфраструктуры. Stripe делает это, Airwallex делает это, Visa и Mastercard делают это.

Практики голосуют ногами, вера оказывается наименее важной вещью.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.