Акции CoreWeave (CRWV): долговая нагрузка, политика в отношении дата-центров и отчетность

Акции CoreWeave (CRWV) отличались волатильностью на фоне опасений по поводу согласования проектов дата-центров и изменения настроений инвесторов. Сорок из 41 предложений сообщества, связанных с дата-центрами, были отклонены, усилив опасения по поводу замедления процесса выдачи разрешений и доступа к электроэнергии. За последнюю неделю акции CRWV упали примерно на 16%. 09.11 акции отскочили на 5,56% до 48,98 $ благодаря покупкам по сниженным ценам и новостям о многолетнем партнерстве с Wayve по обучению систем автономного вождения.

Долговая нагрузка и стоимость финансирования остаются ключевыми рисками. На конец второго квартала общий долг CoreWeave составлял примерно 35,6 млрд $. Доходность необеспеченных облигаций компании со сроком погашения в 2031 году в какой-то момент превысила 16%, а спред по ее пятилетним CDS за месяц увеличился примерно на 50%. Wells Fargo снизила целевую цену акций с 160 $ до 115 $, а Rosenblatt — с 250 $ до 160 $. Более высокая доходность указывает на усиление опасений по поводу кредитоспособности, но сама по себе не означает, что компания допустила дефолт.

Ожидается, что CoreWeave представит результаты за третий квартал после закрытия рынка 10.11. Аналитики прогнозируют выручку на уровне примерно 3,54 млрд $, что примерно на 160% выше, чем годом ранее, тогда как заявленный портфель заказов компании составляет около 104 млрд $. Вероятно, инвесторы будут уделять внимание процентным расходам, денежному потоку, вводу инфраструктуры в эксплуатацию и возможностям финансирования, а не только портфелю заказов. Более тщательная проверка Microsoft некоторых проектов в сфере ИИ с повышенным уровнем риска также ставит под вопрос, насколько надежно обязательства клиентов могут превращаться в выручку. Эта статья носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.